原標(biāo)題：中東戰(zhàn)事延宕或進(jìn)一步推高德國通脹

中東戰(zhàn)事延宕導(dǎo)致能源價(jià)格劇烈波動(dòng)，沖擊不少歐洲國家民生。在德國，物價(jià)上漲壓力不斷顯現(xiàn)，波及食品、汽油、天然氣、電力等多項(xiàng)生活成本。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前德國通脹上行正從能源向消費(fèi)端蔓延，并影響中長期經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2026年4月消費(fèi)者價(jià)格同比上漲2.9%，其中能源價(jià)格同比上漲10.1%。德國央行認(rèn)為，燃料和取暖油價(jià)格短期內(nèi)顯著推升了通脹，并預(yù)計(jì)今后數(shù)月通脹仍將處于高位。

高通脹帶來的直接后果是消費(fèi)信心下滑。紐倫堡市場(chǎng)決策研究所與德國市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)捷孚凱聯(lián)合發(fā)布的調(diào)查顯示，5月消費(fèi)者氣候指標(biāo)創(chuàng)下自2023年初以來低位，收入預(yù)期指標(biāo)同步下滑。這一結(jié)果顯示，民眾消費(fèi)行為趨于謹(jǐn)慎，進(jìn)一步抑制需求恢復(fù)。

德國消費(fèi)者組織聯(lián)合會(huì)近日公布一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，58%的受訪者擔(dān)心價(jià)格上漲將迫使其削減日常開支，近七成受訪者認(rèn)為食品價(jià)格上漲是最大經(jīng)濟(jì)壓力來源，能源和出行成本同樣構(gòu)成重要負(fù)擔(dān)。低收入群體承壓尤為明顯。調(diào)查顯示，每八個(gè)受訪者中就有一人表示已難以負(fù)擔(dān)日常生活開支，在月凈收入低于2500歐元的家庭中，這一比例接近1/4。

消費(fèi)壓力不僅體現(xiàn)在食品和能源支出上，也反映在服務(wù)領(lǐng)域。德國酒店和餐飲協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2026年1月德國餐飲服務(wù)價(jià)格較2022年同期上漲28.2%。

德國央行認(rèn)為，能源價(jià)格向消費(fèi)端的傳導(dǎo)通常存在一定滯后，隨著時(shí)間推移，其影響將通過生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)逐步體現(xiàn)在更廣泛的商品和服務(wù)價(jià)格中。如價(jià)格上漲進(jìn)一步傳導(dǎo)至薪酬，還可能形成具有持續(xù)性的“二輪效應(yīng)”。

荷蘭國際集團(tuán)分析指出，若霍爾木茲海峽持續(xù)“梗阻”，成本壓力可能進(jìn)一步向食品、工業(yè)品及服務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)散，預(yù)計(jì)德國通脹水平在未來一段時(shí)間內(nèi)仍可能上行。高通脹帶來的需求萎縮將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)動(dòng)能走弱，進(jìn)一步?jīng)_擊經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)首席宏觀分析師卡斯滕·布熱斯基認(rèn)為，當(dāng)前形勢(shì)下，不排除通脹不斷“自我強(qiáng)化”，形成惡性循環(huán)，加劇對(duì)消費(fèi)、企業(yè)利潤及經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響。